IklanIklanPemulihan ekonomi China+ FOLLOWGetapa lebih banyak dengan myNEWSUMPAN berita yang dipersonalisasi dari cerita yang penting bagi AndaPelajari lebih lanjutEkonomiEkonomi China
- Kebangkitan dan kejatuhan Wang Jianlin dan kerajaan Wanda Group-nya adalah kisah pola dasar tentang bagaimana bisnis swasta besar melayang di sepanjang gelombang ekonomi dan siklus kebijakan Tiongkok
- Tetapi langkah proaktif Wang memastikan dia dan Wanda tidak memiliki nasib yang sama dengan Hui Ka Yan, pendiri pengembang real estat Evergrande Group yang berhutang
Pemulihan ekonomi China+ FOLLOWMandy uoin Shanghai+ FOLLOWPublished: 6:00am, 31 May 2024Mengapa Anda dapat mempercayai SCMP
Delapan tahun lalu, ketika ditanya selama wawancara televisi untuk meminta nasihat tentang bagaimana menjadi miliarder, Wang Jianlin – yang saat itu orang terkaya di China – memberikan jawaban yang masih sering dikutip hari ini: “Pertama Anda menetapkan tujuan kecil yang dapat dicapai, misalnya, menghasilkan 100 juta yuan.”
Namun, selama bertahun-tahun, Wang telah kehilangan lebih dari 1.800 “tujuan kecil” setelah melihat perkiraan kekayaannya menyusut dari 215 miliar yuan pada 2016 menjadi 30 miliar yuan (US$4,1 miliar) pada 2023.
Sementara itu, kerajaan Wanda Group yang dibangunnya telah menurun dari konglomerat dengan jejak global yang tinggi menjadi perusahaan yang berfokus pada domestik yang terutama bergerak di bidang properti komersial setelah menjual banyak aset untuk melunasi utangnya yang besar.
Naik turunnya Wang dan perusahaannya adalah kisah pola dasar tentang bagaimana bisnis swasta besar melayang di sepanjang gelombang ekonomi dan siklus kebijakan China.
“Ini adalah kasus yang sangat bagus untuk dilihat, karena selamat dari beberapa penyesuaian di sektor properti China dan menghindari nasib banyak perusahaan lain,” kata Tang Dajie, seorang peneliti di think tank China Enterprise Institute yang berbasis di Beijing.
Dalam dekade terakhir yang mengikuti ledakan ekonomi, sektor properti China mengalami kejatuhan bebas dari puncaknya karena pihak berwenang memotong dan mengubah sikap mereka terhadap investasi luar negeri, pengejaran ekspansi yang didanai utang diganti dengan penekanan pada pertumbuhan dan deleveraging untuk mencegah risiko, dan pandemi virus corona mengganggu lintasan pertumbuhan ekonomi.
Tetapi sementara raksasa bisnis termasuk Evergrande Group dan HNA Group runtuh di bawah tumpukan utang, Wanda – yang mulai mengubah model bisnisnya lebih awal untuk menjadi perusahaan aset ringan – telah mampu bertahan.
Itu sekitar tahun 2015 selama tahun-tahun keemasan Wanda ketika Rupert Hoogewerf, seorang penulis sejarah orang kaya China yang telah mengeluarkan Daftar Kaya Hurun sejak 1999, mengunjungi proyek real estat yang dikembangkan oleh Wanda di kota Hefei, China timur. Di tengah urbanisasi yang cepat dari ekonomi terbesar kedua di dunia, perusahaan telah mengakuisisi sebidang tanah besar dan mengembangkannya menjadi kompleks komersial dengan unit perumahan, hotel dan taman hiburan dalam waktu 18 bulan, kenangnya.
“Sungguh luar biasa seberapa cepat proyek ini berkembang dan memberi saya kesan mendalam tentang efisiensi perusahaan,” katanya.
“Kecepatan itu sangat fenomenal. Saya terpesona oleh itu.”
Dengan bisnisnya yang sudah berkembang ke pariwisata, hiburan dan olahraga, perusahaan juga mulai berkembang secara global, menggunakan pinjaman bank untuk melakukan akuisisi di seluruh dunia.
10:57
Boom, bust and borrow: Apakah pasar perumahan China merosot?
Boom, bust and borrow: Apakah pasar perumahan China merosot?
Di bawah slogan “mengekspor budaya Tiongkok ke dunia”, Wanda siap menjadi raksasa gaya hidup global dengan banyak merek terkenal dan proyek ambisius.
Mereka termasuk jaringan bioskop AMC Entertainment di Amerika Serikat, perusahaan pemasaran olahraga Infront Sports & Media di Switerland dan tim sepak bola Spanyol Atletico Madrid.
Itu adalah saat ketika pemerintah Cina mendorong bisnis untuk “keluar” ke dunia, dan pada tahun 2014, investasi luar negeri oleh perusahaan-perusahaan Cina adalah 45,6 kali lipat dari tahun 2002, mewakili tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 37,5 persen.
Bergabung dalam crae untuk akuisisi luar negeri adalah HNA, yang memfasilitasi kesepakatan mereka dengan leverage tinggi, yang kemudian menimbulkan kekhawatiran risiko. Freny juga memicu spekulasi transfer aset.
“Saya mendapatkan uang saya sendiri. Saya menginvestasikannya di mana pun saya suka, selama itu tidak dicetak oleh saya,” kata Wang dalam sebuah forum yang diselenggarakan oleh penyiar negara CCTV pada tahun 2015.
Dan meskipun asetnya di luar negeri dibersihkan dengan cepat di tahun-tahun berikutnya di tengah tindakan keras pemerintah, Wang bersikeras Wanda adalah perusahaan multinasional.
“Setiap tahun, banyak kolega asing menghadiri pertemuan tahunan, dan laporan kerja juga ditafsirkan secara bersamaan. Ini semua adalah tanda-tanda internasionalisasi,” kata Wang selama pertemuan tahunan perusahaan pada awal 2019.
Pada tahun 2017, dengan latar belakang arus keluar valuta asing besar-besaran dan pengetatan kontrol modal, menteri perdagangan saat itu Gao Hucheng secara terbuka memperingatkan terhadap “investasi luar negeri buta” oleh perusahaan-perusahaan Tiongkok, dengan mengatakan itu menimbulkan risiko besar dan bersumpah untuk “secara aktif memberikan panduan”.
Pernyataan itu diikuti oleh arahan bersama dari beberapa departemen lain, termasuk bank sentral, untuk mengekang investasi semacam itu, memilih perusahaan di bidang real estat, hotel, bioskop dan klub olahraga – yang semuanya dicakup oleh Wanda.
Bank-bank domestik segera menerapkan instruksi tersebut, mengharuskan Wanda untuk membayar kembali pinjaman untuk beberapa proyek luar negeri yang telah diperolehnya di muka, yang menandai awal penjualan asetnya untuk tetap bertahan.
Pada 2017, Wanda kehilangan 11,5 persen dalam total aset, terutama karena penjualan 13 proyek budaya dan wisata dan 77 hotel di China, kata Wang selama pertemuan tahunannya pada 2018.
Itu juga telah membersihkan banyak asetnya di luar negeri, hanya menyisakan 7 persen dari totalnya, menurut Wang.
08:36
Mimpi negeri dongeng yang lenyap: bagaimana China Evergrande bangkit, lalu jatuh
Mimpi negeri dongeng yang lenyap: bagaimana China Evergrande bangkit, lalu jatuh
“Mengapa saya secara khusus menyebutkan ini? Tahun lalu, beberapa orang mengatakan bahwa Wanda telah mentransfer sejumlah besar aset ke luar negeri. Angka tersebut membuktikan bahwa ini sama sekali tidak benar,” katanya pada pertemuan tahunan 2018.
Tetapi utangnya hanya membengkak di tahun-tahun berikutnya, karena impian Wanda untuk delisting dari pasar saham Hong Kong dan kembali ke pasar saham A-share di daratan China hancur, pasar real estat mulai berbalik ke bawah dan pandemi virus corona menghantam mal dan bioskop.
Sejak akhir 2016, para pejabat China mulai menegaskan kembali sikap bahwa “rumah adalah untuk ditinggali, bukan untuk spekulasi” untuk mendinginkan pasar yang terlalu panas.
Namun, slogan itu tidak hilang dari narasi resmi hingga akhir 2022, karena Beijing meninggalkan kebijakan ero-Covid setelah tiga tahun penguncian yang meluas.
Dalam prosesnya, gelombang gagal bayar utang menyapu industri real estat China, dan deleveraging menjadi tema utama dalam arahan pemerintah.
Wang adalah salah satu taipan real estat pertama yang menghadapi masalah, tetapi dengan strategi Wanda yang telah beralih ke “aset ringan” sejak 2017, ia juga salah satu dari sedikit yang selamat dari berbagai penyesuaian kebijakan, kata peneliti Beijing Tang.
“Seperti Hui Ka Yan, sebagian besar pengembang real estat tidak dapat benar-benar melarikan diri dari gelombang karena mereka memiliki aset berat,” katanya, merujuk pada pendiri pengembang real estat China yang paling berhutang budi, Evergrande.
Wanda dan Evergrande tidak menanggapi permintaan komentar.
Penjualan aset tetap dengan harga rendah membuktikan Wang berpandangan jauh ke depan dan memiliki rasa pre-emption yang lebih baik dibandingkan dengan Hui, kata Sun Liping, seorang profesor emeritus sosiologi di Universitas Tsinghua di Beijing.
Sebagai mantan tentara dan pegawai pemerintah berpangkat rendah, “Wang memahami bagian luar dan dalam sistem, baik pasar maupun kekuasaan, dan apa yang bisa dia kendalikan dan apa yang tidak bisa dia kendalikan,” tulis Sun dalam posting WeChat pada tahun 2022.
“Oleh karena itu, dia mengerti ketika orang lain tidak mengerti, dan dia mengambil tindakan ketika orang lain ragu-ragu.”
Hari ini, penjualan Wanda diwujudkan oleh penjualan Wanda Plaa di Beijing. Namun, staf akan terus bekerja di kantor pusat, penyedia berita keuangan wallstreetcn.com melaporkan bulan lalu.
Pada pertengahan 2010-an, ketika Wang memberikan saran “tujuan kecil”, dia mudah bertemu, blak-blakan dan siap menerima wawancara.
“Saya ingat pergi ke presentasinya, di mana timnya membandingkannya dengan tokoh-tokoh besar seperti [pendiri Microsoft] Bill Gates dan [pendiri Berkshire Hathaway] Warren Buffett,” kata Hoogewerf.
“Anda semacam punya ambisi besar dalam jaringan.”
Tetapi orang-orang sudah mulai memperingatkan terhadap risiko yang ditimbulkan oleh model bisnisnya, mengatakan itu “cukup berbahaya secara komersial” karena utang menumpuk dengan menjamurnya Wanda Plaa di seluruh China, Hoogewerf menambahkan.
Sebagai orang yang sangat percaya pada “kekayaan terletak pada risiko”, Wang membuat pernyataan terkenal tentang keberanian selama periode yang sama, termasuk apakah Anda belajar di Tsinghua atau Universitas Peking “itu tidak akan berhasil tanpa keberanian”.
Dan keberanian adalah salah satu karakteristik utama dari generasi pertama pengusaha China yang mendorong kebangkitan ekonomi China, Sun University Tsinghua menambahkan.
“Menjadi berani, tak kenal takut dan suka berpetualang adalah bagian dari semangat pertumbuhan barbar mereka,” katanya.
Tetapi tampaknya menjadi tidak kompeten dalam beberapa tahun terakhir, karena Beijing telah menekankan manajemen risiko dan pertumbuhan dengan menggunakan sumber daya yang ada di tengah upaya pemulihan ekonomi pascapandemi yang stabil.
Dan saat Wang terus membersihkan asetnya, dia juga diam di depan umum. Sejak 2018, ia jarang terlihat dalam wawancara atau presentasi, dan sejak 2019, Wanda berhenti menerbitkan pidato tahunannya.
Putra satu-satunya, Wang Sicong, yang memiliki reputasi sebagai playboy terkenal dan mengumpulkan 40 juta pengikut online di Weibo, juga menjadi kurang flamboyan setelah penghapusan akun media sosialnya pada tahun 2022 setelah ia secara terbuka mempertanyakan kemanjuran obat tradisional Tiongkok untuk mengobati virus corona.
Terakhir kali Wang Sicong muncul di media arus utama adalah pada bulan November, ketika, sebagai ketua Manajemen Komersial Huanju Beijing, ia bertemu dengan ketua Partai Komunis Taian di provinsi Shandong untuk menandatangani perjanjian kerja sama tentang kompleks kebugaran dan rekreasi.
Setelah secara terbuka menolak untuk mengambil alih bisnis ayahnya, Wang Sicong masih memiliki saham pengendali di 47 perusahaan, terutama olahraga, hiburan dan konsultasi, menurut penyedia data perusahaan China Qichacha.
Wang senior telah menghabiskan sebagian besar tahun lalu untuk memeriksa proyek-proyek potensial dalam budaya dan pariwisata, karena industri ini telah menyaksikan rebound yang lebih besar dibandingkan dengan sektor lain setelah pandemi.
Dan pada bulan Maret, sebuah konsorsium investor termasuk kelompok investasi ekuitas swasta yang berfokus pada Asia PAG, Citic Capital dan Ares Management setuju untuk menyuntikkan 60 miliar yuan (US $ 8,3 miliar) ke unit Newland Commercial Management Wanda.
“Sulit untuk mengatakan ke mana Wanda akan pergi di masa depan. Tetapi untuk saat ini, tampaknya berada dalam posisi yang relatif lebih aman dibandingkan dengan pemain industri lainnya,” tambah Tang dari China Enterprise Institute.
“Banyak pemimpin bisnis akan tetap low profile setelah melalui semua pasang surut, tetapi Wang tidak.”
Wang termasuk di antara serangkaian taipan yang mengeluarkan pernyataan menyambut arahan utama oleh pemerintah pusat untuk mendukung ekonomi swasta pada bulan Juli, dengan mengatakan dia merasa “sangat terangkat”.
Karena kepercayaan bisnis tetap rendah, arahan itu “membawa hujan yang menyegarkan bagi ekonomi swasta, yang berada dalam periode sulit, dan membuat kami penuh percaya diri di masa depan,” katanya dalam pernyataan itu.
“Di China, kebijakan pemerintah selalu penting bagi perusahaan swasta, baik dalam perjalanan mereka naik dan sekarang dalam perjalanan mereka turun,” kata Chen Hiwu, ketua profesor di bidang keuangan di University of Hong Kong.
“Sekarang, banyak pengusaha swasta memahami bahwa reformasi ekonomi dan politik harus berjalan seiring; Tanpa satu, yang lain tidak dapat bertahan dalam jangka panjang.
“Mereka tahu bahwa nasib perusahaan swasta akan terus berubah kecuali dan sampai reformasi sistematis, baik ekonomi maupun politik, dilakukan.”
Laporan tambahan oleh Ji Siqi
1